网贷行业:P2P可能出现的多个死法

众所周知，在互联网界，赢家通吃，活下来、能够活得好的往往只有行业龙头，对于目前如此分散的网贷行业，重新整合是必经之路，创业者即便并未抱着“捞一票走人”的想法，也有可能日后黯然下场。

那么P2P会有多少种死法呢?对于P2P的创业者们来说，也许知道了可能的死法，才能在日后的运营中避免踩上地雷，有时候哀兵可能必胜。

1、监管猝死

中国金融高层曾经在多个场合指出P2P的四条红线，就是“不提供担保、不自融、不搞资金池、不非法集资”，对此融道网创始人&CEO周汉认为，前面三条，P2P平台从技术和运营上面都不难做到，而“非法集资”则是一个“口袋罪”，虽然有个人吸收30人以上20万元以上、单位吸收100万元、150万人等的量型标准，但是构成要件仍然让人防不胜防：“(一)未经有关监管部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金;(二)是通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传;(三)，承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报;(四)向、社会公众即社会不特定对象吸收资金”，P2P们想不中枪也难。

记得去年有个小游戏《100种蠢蠢的死法》，玩家可以想尽奇葩办法把游戏中那只绿色的小怪兽弄死。而在现实生活中，如果P2P不断出现害群之马，造成了影响更大的群体性事件，只要一收紧非法集资罪的这个“口袋”，不管是否诚信经营，都会被收入囊中。

周汉指出，即便不是这种暴风骤雨运动式的整治，而是出台各种监管细则，对注册资本数量、风险拨备甚至存准率、人员结构、运营管理提出更加明确的要求，小平台难以为继是意料中的事——当年美国证券管理委员会一出手，小平台纷纷倒闭，只留下Lendingclub和Prosper两家独大，甚至连Zopa也因为法务成本过高而放弃了美国市场。

2、成本累死

虽然号称互联网金融，但是中国的P2P却普遍有很重的线下部队。一方面是为了吸引投资人，需要一支线下理财团队，另一方面则是为了寻找借款人并进行信用调查。这造成了P2P平台的人员臃肿，人力成本过高。国外P2P平台由于直接对接完善的征信系统，交易量上亿美元的P2P公司的员工大多只有10名员工左右，而在中国同等规模的P2P没有数百人是下不来的。

虽然在企业发展到一定的程度、拥有一定的品牌知名度后，投资端可以依靠线上的口碑效应和资金渠道，线下不用另行设置，如5月7日，人人友信就解散了位于天津和上海的财富管理中心，;同理借款人资源，也可以进行渠道合作，如点融网就如融道网合作，由后者批量向前者推送客户;2012年，线下业务规模已达百亿的宜信，也推出纯线上的宜人贷。但是信用体系缺失的软肋，仍然让P2P无法甩掉线下审核的人员包袱。

但是纯线上就一定成本低吗?从目前来看，即使是纯线上的拍拍贷，人员数量也超过了300人，而它去年的业务量也不过10亿左右，如果按拍拍贷的收费模式：向借入者收取本金2%(借款期限6个月以下)或4%(6个月以上)的服务费，平均3%的服务费率来算，3000万收入也仅够人员发工资的——何况互联网金融已经造成了从业人员的薪资泡沫，人员成本不菲。

而根据网贷之家统计，另一家知名P2P公司点融网今年4月成交额约为2900万元，标的数为338个，而点融网的人员也已经达到400多人，点融网的收费标准为：审批费1.5%-2%，管理费2%，再向出资人收取利息的10%，以综合费率4%来计，收入与支出也是不成正比的。

根据融道网的统计，虽然对于绝大多数民营、尚未形成品牌效应的P2P平台来说，支付给投资人的利息正在不断下降，已经从前几年的20%下降至15-18%左右，但是比银行系P2P(招行5.6%-6.1%)、国有背景P2P(开鑫贷8%-10%、陆金所8%左右)，资金成本还是高出一大截，支付给理财团队和业务团队的提成也更高。

3、钱烧光死

金融业的属性，使得P2P不能像其它互联网创业公司可以艰苦创业，而是从一开始就必须注意公司的品牌塑造、实力和公信力展现，以取得客户尤其是投资者的信任，因此，高档的办公场所、过硬的网站技术、豪华的运营和管理团队都是“标准配置”;在市场推广上，虽然不像电商、团购网站那样可以大做平面广告，但是网络广告也是耗资甚巨。

当然，对于人人贷、拍拍贷、有利网等拿到千万级美元风投的P2P平台来说，或者背靠财大气粗的平安集团的陆金所、国有股东背景、客户来源稳定的开鑫贷、金开贷等，都可以凭着雄厚的财力支持，“先烧钱圈地、再考虑赚钱”，在一段时间内“策略性亏损”，但是风投或股东的钱总会有烧光的一天。另外，风投在入资时，往往会提出业绩的对赌条件，如果达不到预期的目标，创始人被投资人“反客为主”甚至扫地出门的事情也不鲜见。

4、坏账拖死

2011年7月21日宣布关闭的哈哈贷，是国内P2P首次公开折戟，还引发央行发布了《关于人人贷有关风险提示的通知》，但当时哈哈贷的倒闭正是由于要做“中国最严谨的网络借贷平台”，以至于业务量不够而导致的;而目前处于圈地运动阶段的P2P们则正好相反，虽然对外声称的坏账率都只有1%左右，如人人贷公布的2014年第一季度的坏账率仅为0.6%，拍拍贷在1.52%，但是实际逾期率要高很多，因为目前许多P2P平台都有催收团队，逾期贷款减去催收回款才是坏账。

融道网创始人CEO周汉表示，银行在贷款利率6-10%、对借款人的资质审核非常严格并要求抵押或担保的情况下，而且还包括了大企业贷款业务的情况下，平均坏账率也只控制在1%左右。而工商银行董事长姜建清也称，随着向小企业和家庭等高风险群体增加放贷，工行贷款不良率也在上升。而这两类客户恰恰就是P2P的客户，P2P又是如何在贷款成本高达24%的情况下，做到和银行相同的坏账率呢?

宜信CEO唐宁曾经声称的坏账率在2-3%，而2012年德勤会计师事务所的审计更是显示坏账率仅为0.7968%，但是事实是，从4月份起宜信被曝投资东北地区的房地产项目出现8亿元贷款坏账，宜信即使申请资产保全，也很难追回全部欠款，而据21世纪经济报道，宜信前员工透露在某些地方宜信的坏账率更是高达15%左右。

5、挤兑枉死

而在中国房地产价格进入下行通道、经济持续不景气的情况下，不管是银行还是P2P的坏账率都将不断提高，这种系统性风险单个P2P很难抵御。

而与银行暂时还有隐形国家信用担保，暂时不会发生挤兑相比，P2P发生这类风险的可能性将会更大，尤其是从去年下半年以来，P2P平台屡屡发生倒闭、跑路事件，对于一些合法经营的P2P平台，也会产生诸多不利的影响，使它们成为这些不良平台的陪葬。

6、大鱼吃掉

最后一种，也许是一种比较体面的“死法”，那就是被其它的金融机构、较大的P2P平台并购。

随着银行进军P2P，已经有越来越多的金融机构，如小贷公司、担保公司，以及其它行业巨头等对这个领域跃跃欲试，由于他们本身并无互联网金融经验，从无到有打造一个可能延误战机，因此收购一个现成的平台或管理团队也成为一个不错的选择，当然对于创业者来说，如果能够保留原有的品牌和团队，那就不是死而是凤凰涅槃、浴火重生了。

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