京东小金库：明修理财栈道 暗度支付陈仓

在经历两次跳票后，京东“小金库”正式亮相。京东本月初曾宣布，旗下首款“类余额宝”互联网理财服务“小金库”将于3月11日上线。但到了11日，京东宣布推迟一周上线，理由是优化用户体验；七天过去，小金库再度悄然爽约。

小金库“千呼万唤始出来”，正式成为京东金融布局的新棋子。京东不仅在官网导航栏等重要位置进行推荐，还搞了一个“开门红”活动，给每位加入小金库的用户发放现金奖励。

与余额宝、百度百发和微信理财通等先行者相比，京东小金库可谓姗姗来迟，产品功能也没有太大差别：对接货币基金，同时整合自家的购物、消费功能。在品牌号召力和用户信赖度方面，京东也不是BAT三巨头的对手。

从时间上看，小金库也没能搭上去年下半年银行资金面趋紧、高价吸存的顺风车。今年以来，受市场环境不佳影响，“宝宝军团”的收益率一路下滑，缺乏特色的小金库同样难逃经济规律的制约；若直接对抗同类产品，恐怕很难占到便宜。

但对京东而言，小金库明修理财栈道，暗度支付陈仓。早在2010年，刘强东即已表态要做自己的支付系统。随后与支付宝停止合作、收购网银在线，直到近期推出京东白条和小金库，手段虽有不同，初心始终未变。

功能详解

细看小金库这款产品，虽然京东特别强调理财和购物特性，但绑定网银钱包、推广自家支付业务才是真正目标。

从收益水平来看，小金库目前对接两款货币基金——嘉实基金“活钱包”与鹏华基金“增值宝”，最近7天年化收益率分别为5.543%和5.681%。相比之下，余额宝最近7天年化收益率为5.445%，理财通为5.381%，小金库的领先优势并不明显。

另一方面，京东金融资金业务部总经理刘长宏此前表示，小金库的资金不仅可用于京东商城的购物消费，未来亦可直接用来结算京东白条账单和信用卡还款。

但这并不能让小金库脱颖而出。竞争对手中，余额宝的背后是淘宝和天猫，购物体验更加丰富。而微信理财通乃至平安集团谋划已久的“壹钱包”，购物功能均已箭在弦上。

作为一款理财产品，小金库目前的表现只能算是中规中矩。而京东借道小金库强推支付服务的决心，上线伊始即已凸显。

绑定支付

在小金库的产品逻辑中，京东自己的第三方支付服务“网银钱包”被放在了核心和基础的位置上。

网银钱包的前身是“网银在线”，后者是一家创办于2003年的电子支付解决方案提供商，拥有第三方支付牌照。2012年下半年，渴望在支付领域发力的京东将其收归麾下，此举被视为京东布局在线支付的标志性举措。

2013年12月，网银在线更名为“网银钱包”。京东还为之启用了新域名wangyin.com。按京东副总裁、网银在线CEO赵国栋的设想，网银钱包将充当京东电商和金融服务的基础设施，提供支付服务。

今年2月，京东推出购物贷款服务“京东白条”，这是网银钱包迈向个人用户的首个跳板。京东白条的后期管理，如还款等，全部需要通过网银钱包完成。换句话说，要想使用京东白条，就必须开通网银钱包。

而在小金库中，京东采取了同样的策略。用户指引中，第一步就是“开通网银钱包”。用户可以使用京东账户登录网银钱包，并绑定银行卡进行充值。

为了刺激网银钱包的用户量增长，京东还推出了“送宝箱”活动，直接向用户发放现金奖励，单笔最多1000元。但要想打开宝箱、获得现金，用户必须先往自己的网银在线账户中存入任意数额的款项，才能获得所谓“宝箱钥匙”，现金奖励则会直接转入小金库。

支付闭环

“送宝箱”只是京东金融推广小金库的第一步，目的是促使更多用户往网银钱包中存钱、消费。接下来的所谓“抢爆款”，则更多蕴含了理财与支付相互推动的考量。

小金库的宣传页面并未详细解释“抢爆款”的含义。但京东金融官网透露，所谓“爆款”就是更多的基金理财产品，预计今年4月上线。

京东昨天在推出小金库的同时，宣布嘉实、鹏华、南方、易方达、工银瑞信、建信、招商、国泰等8家大型基金公司的官方旗舰店正式入驻。这些公司将在小金库平台上推出更多理财方案，不仅包括货币基金，还包括债券基金、股票基金和混合基金等产品。

但截至目前，京东金融只提供了嘉实和鹏华的两只货币基金供用户投资。货币基金有“准储蓄”之称，风险非常小，京东用这类产品投石问路属于情理之中。

显然，京东试图从货币基金起步，逐步建立一个互联网金融超市，通过提供种类丰富的理财产品，吸引用户使用网银钱包，增加沉淀资金，提升用户活跃度。

而一个高人气、高交易量的支付系统，反过来又能推动京东商城和京东金融的产品销售，进而帮助京东逐步建立支付生态系统，实现从消费者到商家的闭环。

在介入消费之前，网银钱包已率先在京东供应链环节发挥作用，意在解决长期困扰京东POP开放平台商家的账期问题。

此前，进驻京东的第三方商家需要承受最短30天、最长可达数月的账期，资金链可能因此吃紧；而网银钱包可把账期缩短至1天，即订单完成后第二天商家即可收到货款。这套所谓的“T+1”结算系统将在今年第一季度上线。

在京东的规划中，未来其自营业务专注于10%的标准化商品，其余90%的非标商品要靠POP开放平台。消费者可以往小金库中“存钱”(亦即购买基金)，选定商品后通过网银钱包支付，资金则会流入第三方商家的网银钱包账户。

而在此之前，通过小金库卖基金、拉人气，吸引更多使用网银钱包，将是京东完成在线支付生态系统拼图的必要一步。