日本大选后或推QE11

    本周四（12月20日），日本将迎来大选后的首次利率决议。

    美联储上周宣布QE4，让日本央行承受更大宽松压力，迄今为止日本央行的QE已经推到了第10轮，我们可能很快就将看到第11轮量化宽松（QE11）。

    非常规货币政策从未在全球如此大范围、大规模地实施过，这意味着全球央行似乎正在进行一场“大冒险”：一方面是全球货币战争的潜在激化；另一方面，为刺激经济而不惜冒通胀风险。

    昨日日本举行大选，反对派自民党获胜，而该党领导人安倍晋三主张让日本央行推行“无限制宽松”的货币政策。

    日本央行计划在12月19至20日举行的货币政策决策会议上就进一步扩大货币宽松规模进行讨论，以此跟随美联储宽松脚步，遏制日元汇率攀升，并试图让日本经济走出衰退与通缩阴影。

    目前日本央行推行0至0.1%的零利率政策，并实施66万亿日元的资产购买计划。为抗击持续通缩，自民党总裁安倍晋三已将抗击通货紧缩和日元升值作为其竞选纲领中的首要任务，并呼吁日本央行做出更有力的抗通缩承诺，通过“无限量宽松”将通胀目标从1%提升至2%。他表示将任命一位愿意不断印钞直到实现这一目标的央行行长。

    日本央行公布12月经济短观报告显示，日本第四季度短观大型制造业景气指数创下了2010年3月以来最低水平，意味着日本大型公司对未来商业环境前景相当悲观。日本央行通常会在制定货币政策时参考短观报告的结果，所以短观报告的疲弱也意味着日本央行扩大宽松几成定局。

然而，大幅提高QE规模和政府支出增长也为日本庞大的国债市场埋下了隐患。