美联储推出QE4 引燃货币战争火药桶

    北京时间12月13日凌晨，美联储宣布推出第四轮量化宽松QE4，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元。除了量化宽松的猛药之外，美联储保持了目前零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的极低水平。

    QE4与QE3的区别：取代扭曲操作

    乍看QE4似乎比QE3量化宽松额度翻倍，但实际上总量和QE3一样。在QE3的时候美联储每个月要印850亿美元钞票去买美国国债和问题债券，但由于扭曲操作到期，使得每个月产生了450亿美元的缺口，所以不得已又推出QE4来补这笔钱。所以QE4只是为了取代扭曲操作，以抵消其带来的紧缩。

名不正则言不顺，美联储为了QE4的推出也算煞费苦心。美联储先是下调了美国2012年到2015年的经济增长预期，又预计美国在2015年之前失业率都将维持在6.5%的高位以上，同时还将通胀率的预期维持在接近但不超过2%的舒适区间。

   首次将利率与失业率挂钩 引发独立性争议

    目前美国整体债务规模已经超过其GDP的近2倍，如此庞大的债务负担，还面临“财政悬崖”，而美联储主席伯南克也表示，对“财政悬崖”非常担心，认为这已经影响到经济。但美国的财政悬崖现在大概是1.2万亿，QE4每个月才850亿，根本解决不了财政悬崖的问题。

    况且本来最需要对财政悬崖担心的是美国白宫和财政部，而非美联储。但美联储将把利率维持在接近于零的水平，直到失业率降到6.5%以下，此举标志着美国货币政策发生了历史性变化——美联储将利率政策直接与经济状况挂钩，这在历史上尚属首次。

    所以美联储此举有很明显的政治色彩，伯南克也表示，财政悬崖是个政治问题，他只能督促解决财政悬崖问题。而美联储和伯南克将其独立性抛在一边，却将全世界拖下水，引发一场难以避免的货币战争。

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