中国人寿将赎回200亿被动指数基金 对资金市场造成巨大影响

   “人寿将赎回所有被动指数基金的份额。”一位接近中国人寿资产管理公司（下称“人寿资管”）基金投资部的人士说。而这些天，不少基金公司量化部门也向人寿客户打来电话，询问：“怎么又赎回了这么多指数基金？”其官方回应：“作为单一的买方，对基金的申赎不属于公开披露的范围，望理解。”值得一提的是，赎回仅限于被动指数基金，而增强指数、量化基金、ETF等工具型产品则不在赎回清单之列。

     中国人寿是目前基金公司最大的机构客户，截至2011年底其持有基金资产超过690亿元。其中，被动指数基金规模保守估计在200亿元以上。按照Wind数据，截至2012年中，165只被动指数型基金（ETF及联接分别计算）中，机构共持有1158亿份，共833亿元市值。而中国人寿约持有200亿元市值。

  “如果集体赎回，这得好几百亿的流动呢。资金撤出，对市场又是一个考验，所幸这个过程可能比较长。”前述量化投资部门的投资经理无不担忧地说。人寿资管公司此次大面积赎回的时间可能拉长至数月，众多指数型基金也将陆续收到赎回通知。

   “易方达、嘉实的指数做得比较大，赎回对他们的冲击会大一点。”华南区一家中型基金公司的指数基金经理对记者说。按照第三方统计，截至今年三季度，嘉实、易方达被动指数基金的总份额均超过450亿份。截至2012年中，嘉实中创400ETF、嘉实深证基本面120ETF的机构持有占比均超过80%，而两只基金本身规模就不超过5亿份。

    2012年中，易方达深证100ETF单只基金在2012年中的总份额为343亿份，其中机构持有超过164亿份。“这其中有不少是集团和分红账户，人寿资管不会是最主要客户。”一位基金投研人士说道。

    据了解，中国人寿保险集团及中国人寿保险股份有限公司共持有21.26亿份易方达深证100ETF。因而，易方达深证100ETF若同在赎回清单之列，人寿赎回对易方达最多可能造成21.26亿份的规模损失。

    一位接近中国人寿资管基金投资部的人士透露，中国人寿赎回所有被动指数基金后，将自己进行股票投资配置。中国人寿资管公司有可能独自成立指数基金，完全复制指数进行操作。另一方面，人寿资管正在与基金公司商讨“高级定制”。

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