转融通能够为市场带来增量资金 增加市场中资金杠杆率

　　作资本市场的一个全新的业务，转融通从开始曝光就充满了争议，对于股市“利空”还是“利多”的争吵似乎从来没有停止过。看多者认为，转融通能够为市场带来增量资金，增加市场中资金杠杆率，加大做多的力量。且先推出转融资，未来时机成熟之后再推出转融券业务。也可鼓励做多。而看空者认为，转融通最多仅1200亿的可融资金，远不能与市场中以万亿市值计的可融券股票(以机构持有的12.36万亿市值股票可融券10%计)相抗衡，此前有媒体报道，《转融通业务试点操作方案》规定，只要是不存在被禁止或限制进入证券市场或参与转融通证券融出业务、且最近三年内没有与证券交易相关的重大违法违规记录的机构股东，均可以充当转融通业务的证券出借人，包括券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金、其他机构八大类。根据Wind资讯数据统计，截至2010年年底，全部机构合计持有的股票市值高达12.36万亿元。海通证券分析师朱剑涛师向和讯网表示，转融通启动之后，理论上讲融券的量要大于融资的量，但是融券方要考虑市场所处位置，实际上不会把融券的量全部用足。即使在海外成熟市场，在股市大跌时融券做空的量现对于市场的成交量的比例仍然很小。

　　长城证券一位不愿具名的分析师向和讯网表示，，1200亿仅是证金公司可融的资金。未来债券和银行间市场打通之后，更有数千亿资金有望进入转融通市场。对于人们担心转融通之后大小非通过出借将手中的解禁股来获得利息收益。不愿具名的分析师表示，大小非一般以战略投资者出现，通过股票质押来获得比借券更高的收益，况且借出自己的股票供别人砸盘并不符合自身利益最大化。不管市场争议几何，转融通对于券商而言是确定无疑的重大利好。2010年4月启动的融资融券业务，从余额千万元到现在的700亿元融资融券规模，已经成为众券商最受欢迎的创新业务。但是券商的自有资金太少和交易标的数量太小已经成为制约两融发展的最大瓶颈。一旦转融通正式启动，券商的资金来源和融券标的都大为增加，该业务将形成券商的一个新的利润增长点。